前言：2015年是建筑業(yè)產能過剩的起點，2016年或許會出現建筑業(yè)產能過剩的加速。中國建筑業(yè)下行是一種必然，企業(yè)需調整心態(tài)，從過去的高增長慣性中走出來，從機會主義的心態(tài)中走出來，從薄積薄發(fā)的思維中走出來。

在艱難的考驗中，我們慢慢走過2015。2015年，是中國經濟發(fā)生巨大轉變的起點，經濟新常態(tài)的特征逐步顯現，經濟增速總體下行，從數據統(tǒng)計看，雖然經濟依然取得了很好的增長，GDP增長將近7%，但產業(yè)結構不合理，傳統(tǒng)產業(yè)的投資巨大和產能過剩，讓人們的實際體會與統(tǒng)計數據存在很大的差異，傳統(tǒng)企業(yè)在產能過剩背景下的日子日趨艱難。這一年，建筑企業(yè)經受了巨大的挑戰(zhàn)：行業(yè)總體市場需求減少、企業(yè)之間市場競爭更加激烈、市場萎縮逐步顯現建筑業(yè)產能過剩等，這些都困擾著建筑企業(yè)和建筑從業(yè)人員。

一、建筑行業(yè)未來的日子會如何？

這是建筑業(yè)從業(yè)人員最關心的問題，幾年前房地產行業(yè)開始下行，但在保障房建設、積極財政政策推動的基礎設施投資支撐下，人們一直擔憂的建筑業(yè)下行并未到來，2013、2014年隱約可見的建筑業(yè)拐點沒有出現，建筑業(yè)下行終于在2015年開始出現。

施工業(yè)務前端的設計業(yè)務，在上半年已經出現了部分細分行業(yè)的業(yè)務萎縮，建筑為主的設計院開始業(yè)務下降，部分建筑設計院的業(yè)務量下降20%甚至更多，到了下半年，部分建筑設計院已經開始降薪和裁員；而在積極財政政策和PPP模式的推動下，基礎設施業(yè)務的設計院，依然持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢，但我們擔憂依靠政策而不是投資市場有效需求的增長，將難以持續(xù)較長時間。

事實上，我們已經看到建筑業(yè)總體下行的態(tài)勢，以房屋建筑為主的建筑企業(yè)，新簽合同出現下降，部分已經簽署的合同要么推遲開工，要么停工，而房地產行業(yè)巨大的存量和較低的去化速度，讓我們擔心未來的房建市場會出現怎樣的情況。即使在基礎設施投資增長、開工項目增加、PPP模式熱度高漲以及中國建筑企業(yè)不斷進行海外擴張的情況下，2015年建筑業(yè)的增速依然可能下降到了4%左右，如果我們從可比價格計算，則增速有可能是2%，成為最近20年以來建筑業(yè)增速最低的年份。

二、是短期下跌還是行業(yè)下跌的起點？

2015年建筑業(yè)下行究竟是短期的下跌還是行業(yè)下跌的起點？讓我們對建筑業(yè)的未來需求做一個簡單的分析，或許對我們判斷2016年建筑業(yè)的市場態(tài)勢會更有幫助，建筑業(yè)的發(fā)展取決于兩個方面：第一大因素是市場本身需求，當市場有需求的時候，就會有資金和產品去滿足這個需要；這個應該是比較容易理解的，比如，缺電需要建電廠，出行困難需要改善基礎設施，環(huán)境污染則需要建設環(huán)保設施；第二大因素是國家經濟發(fā)展的需要，比如在國家經濟下行比較嚴重的時候，政府會加大建設的投資，建設投資則會增加就業(yè)、增加建材的需要，從而推動經濟的發(fā)展。我們大致可以從房屋建筑、基礎設施、工業(yè)建筑三大市場來分析建筑業(yè)未來的發(fā)展：

建筑市場：將從高度增長逐步變?yōu)榫徛鲩L，再逐步萎縮下降。房屋建筑主要是住宅、公建，我們可以大致測算未來房屋建筑的總體供給和需求情況。依據攀成德研究部的統(tǒng)計，2000-2014年我國建成的房屋建筑面積達到340億平方米，加上2000年以前的建筑可用存量約160億平方米，2014年底我國城鎮(zhèn)建筑存量約為500億平方米。按照國家城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃，2030年城鎮(zhèn)人口接近10億人，如人均房屋建筑面積80-85平方米（注：此處人均房屋建筑面積包括人均住宅房屋面積、人均公共建筑面積（如：辦公樓、學校、醫(yī)院、展覽館、酒店、火車站、機場等等）），全部城市人口需要的房屋建筑面積為800-850億平方米，2030年前還需建設的房屋建筑面積300-350億平方米，那么每年的建成面積需求少于25億平方米。2014年我國城鎮(zhèn)房屋建筑竣工面積42億平方米，開工面積53億平方米，在建面積125億平方米；與城鎮(zhèn)化對房屋建筑需求的均衡水平相比，目前的竣工、開工面積要減少一半。當然，拆舊建新也會為房屋建筑市場帶來部分的業(yè)務，但這一部分業(yè)難以讓房屋建筑市場保持持續(xù)的市場需求。所以從總體來看，房屋建筑市場確實很難實現大的增長。如果看得更遠，從現在到2030年的時間段內，房屋建筑市場將從微增長慢慢變?yōu)樨撛鲩L。

基礎設施建設空間較大，但資金來源成為一個巨大障礙。隨著中國城市發(fā)展，高密度人口聚集、人們使用基礎設施的頻度不斷提高使城市承載負荷不斷增加，基礎設施市場的建設需求似乎永無止境的，人們只要看到城市擁擠的道路、擁擠的地鐵，就能感受到建設的需要，但基礎設施的建設不僅取決于市場需求，也取決于資金能力。

目前我國的基礎設施在某些方面已經處于世界領先地位，高鐵、高速公路的通車里程已經成為世界第一，目前政府仍然在加大投入，以目前的建設速度，在持續(xù)5-10年的建設周期后將逐步進入下行通道；城市的基礎設施，新建和改造的空間非常大，尤其是交通設施和地下管網、海綿城市的改造將會給市政企業(yè)帶來巨大的機會；特大型、大型城市的公共交通建設將延續(xù)很長一段時期，以北京、上海、廣州、深圳等一線城市的人口密度為例，我國城市人口的密度比歐美一些城市的人口密度要大得多，公共交通成為解決城市交通的主要選擇，由此我們預計軌道交通的建設，將會與城鎮(zhèn)化的進程共始終，已經建成的城市，土地資源不可再生，地下空間的使用將持續(xù)推進，在可以預見的未來20年城鎮(zhèn)化進行中，軌道交通的建設將不會停止，并逐步從特大型、大型城市發(fā)展到地級市；在城市基礎設施中，我們尚存在基礎設施的不合理和基礎設施的欠債，不合理的基礎設施需要改造，比如通過城市道路改造提升交通通行能力；地下管廊的建設和海綿城市的建設改造，要么是我們欠債、要么是為我們過去的錯誤埋單，可以說從需求角度來看，基礎設施的發(fā)展空間比房屋建筑更大。

然而，強大的需求未必一定能變?yōu)橛行У氖袌?，它需要巨量的資金支持，國際上一些基礎設施遠落后于中國的國家和地區(qū)，基礎設施的建設未必有很大的市場，原因就在于資金。從基礎設施建設資金供給端來看，目前基礎設施的資金主要來源于中央政府、地方政府和企業(yè)投資。資金第一個來源是中央政府，投資大項目，主要是戰(zhàn)略性的、跨區(qū)域的項目，這類項目的主要承接者是央企為主，高鐵、跨江跨海大橋的建設、南海島礁基礎設施、邊疆的戰(zhàn)略性公路等；第二個來源地方政府，從層級來說包括省、市、區(qū)、鎮(zhèn)等多個層級，層級越低資金的籌措、償還能力越差，有機構統(tǒng)計和測算，大致估算出地方政府直接和承擔擔保義務的債務有30萬億之多，繼續(xù)提高債務的能力已經非常有限；資金的第三個來源是企業(yè)，通過自有資金和金融機構融資投入基礎設施項目，即PPP模式從事基礎設施建設業(yè)務，但目前多數PPP項目難以通過直接的經營達到收支的平衡，實現企業(yè)投資的合理回報，仍然必須依靠政府的保底回報來支撐，實際上是BT項目的回購延長而已，本質上是地方政府債務的改頭換面，這些可能是未來的問題，甚至不排除變成陷阱。

其他基礎設施，如電力、水工、水電等的建設高潮已經過去，更新改造的需求不會帶來建設量的增長，維持目前的建設投資水平已屬不易。

工業(yè)建筑發(fā)展空間存在行業(yè)差異，傳統(tǒng)行業(yè)的建設量將回落，新興行業(yè)的發(fā)展在裝備和技術，雖然會帶來一定的建設量，但其重點不在建筑。工業(yè)建筑的領域很多，各細分行業(yè)差異很大，轉型升級業(yè)務在未來的空間還比較大，而傳統(tǒng)和低端領域給建筑帶來的業(yè)務空間很小。在傳統(tǒng)業(yè)務領域，標準工廠的建設如鋼鐵廠、水泥廠、機械廠，由于這些領域的產能過剩，建設空間越來越小。國家正在推動產業(yè)轉型升級，新型工業(yè)企業(yè)的核心競爭能力不在于廠房，而在于資金、技術、人才、品牌等方面，加上工業(yè)本身的轉型升級比較困難，改革開放時期如火如荼的工業(yè)建筑的建設，逐步漸行漸遠；在高端的工業(yè)投資中，設備投資占比很大，建設投資比例將不會太高。雖然，未來建筑企業(yè)在產業(yè)不斷升級中仍然有較好的機會，但整個工業(yè)建筑領域的市場空間并不會太大。

從三大建設市場的情況，我們隱約看到建筑業(yè)的未來的不確定性，2016年中國建筑企業(yè)面臨將前所未有的挑戰(zhàn)，對未來，雖然我們相信投資的慣性依然會給建筑企業(yè)帶來比較大的機會而無需過度悲觀，但也能隱約感覺到行業(yè)和市場已經到了轉折點，從長遠看，建筑業(yè)產能過剩將在所難免，2015年將是建筑業(yè)產能過剩的起點，2016年或許會出現建筑業(yè)產能過剩的加速。

三、建筑業(yè)產能過剩將出現怎么的情況？

鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃行業(yè)已經長期產能過剩，這些行業(yè)出現大面積的企業(yè)虧損，在同一時期，建筑企業(yè)的日子似乎要好得多，建筑企業(yè)依然保持著良好的營業(yè)收入和利潤的增長記錄，建筑業(yè)能打破鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃行業(yè)全行業(yè)虧損的魔咒嗎？以筆者對建筑業(yè)的理解，建筑業(yè)過剩產能的調整更富有彈性，彈性主要體現在：

一是建筑業(yè)本身的固定資產投資相對比較小。鋼鐵、煤炭等行業(yè)形成產能需要巨大的固定資產投資，企業(yè)一旦形成產能，就背上了沉重的固定資產負擔，在產能過剩的情況下，企業(yè)生產則在銷售端存在壓力，不生產則在投資端形成壓力，他們無論是壓產還是不壓產都存在巨大的挑戰(zhàn)，想比較而言，建筑企業(yè)的裝備總體上投入不算太大，除高鐵、地鐵、疏浚、特殊橋梁、吊裝等行業(yè)投入裝備比較大以外，其他行業(yè)的施工裝備投入要小得多，這大大降低了固定資產折舊的風險。

二是存貨數量和存貨損失都比較小。建筑企業(yè)是一種訂單生產模式，當且僅當客戶有需求并簽訂合同，建筑企業(yè)才開始相應的施工服務，建筑企業(yè)的存貨除少數材料以外，一般只存在未結算收入，而不像其他制造業(yè)企業(yè)存在大量的成品和原材料存貨，在銷售不暢時必然存在大量的存貨損失。

三是生產資源的組織相對比較靈活。在工程合同簽訂以后，企業(yè)根據工程進度組織項目需要的資源，當項目不足時，資源相應減少，避免非項目期間的大量成本，隨著工程項目總分包體系、供應商體系的進一步柔性和機動性的提高，這些成本的可控性進一步增強。

四是行業(yè)集中度不高且很難進一步提高。相比鋼鐵、水泥等行業(yè)比較高的集中度，建筑業(yè)的項目型管理、項目地域分散、項目標準化程度低，行業(yè)內難以形成高集中度，更容易形成企業(yè)的金字塔分布，有利于不同層級的企業(yè)尋找自己的生存空間。

然而，上述幾個特點，并非意味著目前中國八萬家建筑企業(yè)能順利生存下去，在整個行業(yè)下行的過程中，仍然會有一批企業(yè)倒下，一批企業(yè)出現虧損，一批企業(yè)逐步收縮規(guī)模艱難存活。從2015年開始，已經相繼出現一批企業(yè)甚至特級企業(yè)的倒閉，也許這只是一個開始，2016年將會是持續(xù)。根據攀成德研究部對城鎮(zhèn)化程度很高的美國建筑市場的分析，在總量76萬家建筑企業(yè)中，規(guī)模500人以上的建筑企業(yè)只有1000家，美國建筑業(yè)的發(fā)展，給中國建筑企業(yè)未來的發(fā)展或多或少有一定的啟示：隨著中國城鎮(zhèn)化程度的提高，大型建筑企業(yè)的數量將逐步減少，而具有專業(yè)特點、滿足特定客戶需求的企業(yè)將依然存在生存空間，但規(guī)模很難做大。

中國建筑業(yè)的下行是一種必然，傾巢之下難有完卵，建筑企業(yè)需要調整心態(tài)，從過去的高增長慣性中走出來，從機會主義的心態(tài)中走出來，從薄積薄發(fā)的思維中走出來，把2016年定義為企業(yè)發(fā)展新階段的起點，過去的市場、政策環(huán)境、模式已經一去不復返了。

四、建筑企業(yè)未來如何尋找自己的生存空間？

在我看來，只有三條路可走：大型企業(yè)需要建設自己的綜合能力，尤其是總承包的能力，尤其是工程咨詢能力和總承包EPC的能力，投融資無論在國際工程領域還是國內，從長遠看都是少數頂尖企業(yè)的盛宴，并非大部分建設企業(yè)能為之；中型企業(yè)找到自己的特點，在特定的專業(yè)領域、產品領域塑造自己無可替代的能力，從而尋找到生存的空間；小型企業(yè)則需要利用自己效率高、管理成本低、靈活的優(yōu)勢，在提升服務方面下功夫，尋找到適合自己的道路。

在過去20年行業(yè)快速發(fā)展的階段，行業(yè)主管部門倡導的總承包、專業(yè)分包、勞務分包金字塔結構似乎很難形成，在行業(yè)下行的時候，這樣的結構說不定會加速形成，也許這是天意。